钱军：疫情过后中国资本市场如何裂变和布局
发布时间：2020-03-04
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2020年2月28日，学院执行院长、《复旦金融评论》执行主编、金融学教授钱军带来“复旦金融公开课”第三讲，以“疫情后的中国资本市场：房地产、债市和资管如何裂变和布局”为题，探讨疫情对中国资本市场的影响及其未来发展趋势。课程在《复旦金融评论》抖音号，今日头条新闻客户端财经频道，腾讯新闻客户端财经频道、直播频道、开课频道、抗肺炎频道等平台全网直播，共吸引超过十万用户在线学习。
钱军教授表示，就债券市场而言，疫情带来一定冲击，但总体可控。未来债券市场应该大力发展企业债券市场，尤其是扩大未上市公司和（上市的）中小企业发债的规模，为中小企业提供股权融资以外的融资渠道。我国发展企业债券市场需要的条件和环境涉及风险评估，定价体系，破产重组机制和国际化。
关于房地产市场，钱军教授表示疫情下整个房地产市场不存在房价暴涨的势头，稳定市场应该是工作重点。疫情之后，居住型市场会有反弹，但不太可能像2003年那样火爆，而对住房的需求会有变化，中心城区的住房必须加进“医疗保健”元素；巨大的养老地产的发展也离不开相关的理疗保健体系的发展。办公商品房，由于部分疫情中的线上办公可能永久化，可能导致需求下跌。房企继续加快分化、洗牌，“现金为王”现像持续，现金流管理尤其是金融化会成为下一步发展和区别房企的重要标志。
关于大类资产配置，钱军建议疫情后关注两大核心、中长期优质的行业和资产，即医疗大健康行业和服务“线上经济”的产业链。此外，还需关注资管行业里的银行资管。规模庞大的银行资产逐渐进入资管行业，银行体系的资产能够进入经济的各行各业，对中小投资者来说有更多的投资渠道。