科创板正式开板！学院高华声教授深度解读科创板的机遇和挑战
发布时间：2019-06-13
6月13日，在第十一届陆家嘴论坛开幕式上，中国证监会和上海市人民政府联合举办了上海证券交易所科创板开板仪式。随着科创板正式开板，中国资本市场迎来了一个全新板块。
日前，学院科研副院长、金融学教授、博士生导师高华声教授出席“复旦金融评论·智观堂”最新一期论坛，就科创板注册制的实施背景、主要创新点、潜在风险等话题，与嘉宾一起探讨科创板注册制下的机遇与挑战。此次论坛由复旦大学泛海国际金融学院与CFA（Chartered Financial Analyst）中国上海联合举办。
▲ 复旦大学泛海国际金融学院科研副院长、金融学教授、博士生导师 高华声
高华声教授表示，科技创新是我国下一步发展的关键。从金融学角度来看，科技创新具有三个重要特征，即风险大，周期长，信息严重不对称。这与资本对“风险小、周期短、信息透明”的偏好截然相反，所以需要由政府介入来融合资本和创新。科创板是我国融合资本和创新的关键一步，通过科创板进行资本市场结构的增量改革，进而带动存量改革是一个行而有效的举措。
通过对比境外成熟资本市场的做法，高华声教授指出，科创板的创新之处首先在于设立了50万的投资门槛，从而引导市场从散户为主向机构为主转变；其次，科创板的发行更具包容性，对比主板和创业板，科创板明确了五大上市标准，破除了对盈利要求的机械依赖；第三，设立上市委、咨询委、自律委三大委员会，确保科创板高效规范运行；第四，科创板的整个流程基本可控，承诺上市时间最多六个月；最后，科创板将实施严格的退市机制。科创板注册制作为一种全新机制，必将打破现有规则，重塑资本市场格局。
论坛尾声，高华生教授总结道，科创板注册制是我国推动科创的重要部分，放权于市场，是资本市场的“试验田”，可能面临一定风险。但长期而言，科创板注册制作为一种制度创新，一定会为中国资本市场的生态带来重大改变。