宋向前：消费品牌开启“人心红利”时代

发布时间：2022-09-15

2022年9月14日，加华资本创始合伙人、董事长宋向前走进“2022复旦金融投资课”，围绕“消费投资：不确定的未来，确定性的机遇”主题，深度解读大消费赛道的投资前景、发展趋势和战略机遇。

“中国正经历‘系统重装’”。课程伊始，宋向前董事长从宏观市场环境切入，他认为，中国正在经历巨大的社会转型，社会发展的底层逻辑已经从前四十年倡导“效率优先、兼顾公平”的重商主义，快速切换到构建“公平优先、兼顾效率”的现代新型社会关系上来。在此过程中，经济发展面临一系列不确定性的挑战。随着各个社会要素、生产要素的成本快速上行，居民经济生活、企业商业模式、个人收入水平的改善等方面都会受到长期且深远的影响。与此同时，我们还面临着供给冲击、需求转弱、预期萎缩、地缘政治冲突等多重压力，叠加部分扩张型政策与收缩型政策的合成谬误的影响，我国经济发展面临着巨大的挑战和压力。

伴随经济环境、条件、要素发生系统而又深刻的变化，宋向前董事长认为，企业家要综合研究宏观经济发展，提前布局，做好面对系统重装的对策。为应对经济下行风险，企业要具备两种能力：一是科技能力，科技赋能产业与用户，提高生产效率，改变竞争格局和态势；二是品牌消费，人口红利逐步减弱，人心红利才刚刚开始，流量红利逐步减弱，但品牌竞争红利才刚刚开始。未来，品牌消费是对冲经济下行，且能够真正走入百姓生活，赋能百姓生活，走进人间烟火的好产品。同时，他指出，科技和消费两个赛道是中国增长的两个核心引擎，然而这两者并不对立，科技需要有广大的消费市场和消费人群作为基础，消费市场和消费基础设施能够为科技赋能，创造非常好的试验田和应用场景。更重要的是，消费能够解决大量的就业，并且创造大量的税收。

基于对宏观环境和消费行业的深刻理解，宋向前董事长针对消费投资提出相关建议。他认为，要投资三类消费企业：一是处于刚需高频赛道的公司，未来将会有更多的资源和市场向解决基本生活需求的公司倾斜；二是抓住拐点、创新迭代的公司，要投资深度运用数字传播机制，以经营用户价值为核心的，具有强烈人文价值关怀的企业品牌；三是可选消费中的龙头品牌公司，中国逐步从数量革命进入产品品质革命时代，资源向头部集中，品牌消费头部化。随后，宋向前董事长分享到，加华资本深耕大消费板块一直遵循模型化的投资逻辑，即“三个买定原则”：第一个是买定行业增长。行业一定要总量足够大，增速足够快，本质是选择“长坡厚雪”赛道的过程。第二个是买定企业增长。要买定增长能力强的企业，本质是投资未来。第三个是买定企业家学习能力和心性的成长。企业家能力是促使品牌进步、公司升级迭代、组织产生制度红利重要推动力，投资活动本质是共同参与、相互成就。

“这是一个在不确定性里找确定性的时代”，宋向前董事长坚信，在未来诸多不确定性中，不变的是中国作为“十四亿流量”经济体对消费品的永续性需求。在全国统一大市场、巨大消费人群的背景下，随着国民收入的改善、购买力的提升，中国品牌消费的未来值得期待。